Un hombre compra en una tienda Target en Chicago el 26 de noviembre de 2024.
Kamil Krzaczynski | AFP | Imágenes falsas
Se espera que un informe económico clave que se publicará el miércoles muestre que el progreso en la reducción de la tasa de inflación se ha estancado, aunque no tanto como para que la Reserva Federal no baje las tasas de interés la próxima semana.
Se espera que el índice de precios al consumidor, una medida amplia de los costos de bienes y servicios en toda la economía estadounidense, muestre una tasa de inflación de 12 meses del 2,7% en noviembre, lo que marcaría una aceleración de 0,1 puntos porcentuales con respecto al mes anterior, según el Dow Jones. Consenso de Jones.
Excluyendo alimentos y energía, la llamada inflación básica se pronostica en 3,3%, o sin cambios desde octubre. Se prevé que ambas medidas muestren aumentos mensuales del 0,3%.
Dado que la Reserva Federal apunta a una inflación anual del 2%, el informe proporcionará más evidencia de que el alto costo de vida sigue siendo en gran medida una realidad para los hogares estadounidenses.
“Al observar estas medidas, no hay nada allí que diga que el dragón de la inflación ha sido asesinado”, dijo Dan North, economista senior de Allianz Trade Americas. “La inflación sigue ahí y no muestra ningún movimiento convincente hacia el 2%”.
Junto con la lectura del miércoles sobre los precios al consumidor, la Oficina de Estadísticas Laborales publicará el jueves su índice de precios al productor, un indicador de los precios mayoristas que se prevé que muestre una ganancia mensual del 0,2%.
Detener el progreso, pero más recortes
Sin duda, la inflación ha disminuido considerablemente desde su pico del ciclo del IPC de alrededor del 9% en junio de 2022. Sin embargo, el impacto acumulativo de los aumentos de precios ha sido una carga para los consumidores, particularmente aquellos en el extremo inferior de la escala salarial. El IPC subyacente ha ido subiendo desde julio después de mostrar una serie constante de caídas.
Aún así, los operadores en los mercados de futuros están apostando enormemente a que las autoridades reduzcan nuevamente su tasa de endeudamiento de referencia a corto plazo en un cuarto de punto porcentual cuando el Comité Federal de Mercado Abierto concluya su reunión el 18 de diciembre. Las probabilidades de un recorte eran cercanas al 88% el martes por la mañana, según la medida FedWatch del Grupo CME.
“Cuando el mercado está bloqueado como está hoy, la Reserva Federal no quiere dar una gran sorpresa”, dijo North. “Así que, a menos que algo se haya disparado que no hayamos previsto, estoy bastante seguro de que la Reserva Federal está bloqueada en este punto”.
Según Goldman Sachs, el aumento del IPC de noviembre probablemente provino de algunas áreas clave.
Se espera que los precios de los automóviles muestren un aumento mensual del 2%, mientras que las tarifas aéreas se consideran un 1% más altas, proyectaron los economistas de la empresa en una nota. Además, es probable que continúe el molesto aumento en los seguros de automóviles, que aumentaron un 0,5% en noviembre después de registrar un aumento del 14% durante el año pasado, estimó Goldman.
Más problemas por delante
Si bien la firma ve “una mayor desinflación en proceso durante el próximo año” debido a la flexibilización en las categorías de automóviles y alquiler de viviendas, así como un debilitamiento en los mercados laborales, también le preocupa que los aranceles planeados por el presidente electo Donald Trump puedan mantener elevada la inflación en 2025.
Goldman proyecta que la inflación básica del IPC se suavizará, pero sólo al 2,7% el próximo año, mientras que el indicador de inflación objetivo de la Reserva Federal, el índice de precios de gastos de consumo personal, se moverá al 2,4% en la lectura básica desde su nivel más reciente del 2,8%.
Con una inflación proyectada muy por encima del 2% y un crecimiento macroeconómico todavía cercano al 3%, este no sería normalmente un entorno en el que la Fed haría recortes. La Reserva Federal utiliza tasas de interés más altas para frenar la demanda, lo que en teoría obligaría a las empresas a bajar los precios.
Los mercados esperan que la Reserva Federal se salte la reunión de enero y posiblemente vuelva a recortar sus tasas en marzo. A partir de ahí, el precio de mercado es para solo uno o como máximo dos recortes durante el resto de 2025.
“Para mí, el dos por ciento no significa simplemente tocar el 2 por ciento y seguir adelante. Significa alcanzar el 2 por ciento durante un futuro continuo y previsible, y nada de eso es evidente en ninguno de esos informes”, dijo North. “En ese entorno, realmente no quieres cortar”.
